中國光纖泡影
發(fā)布時間：2013-04-03 新聞來源：一覽通信英才網(wǎng)
中國光纖(03777，HK)，這個多年來自詡為行業(yè)龍頭的光纖連接器生產(chǎn)企業(yè)，自上市以來就廣受同行和外界所質(zhì)疑。公司極高的單品價格以及曾經(jīng)接近50%的毛利率讓同行艷羨，那么光纖連接器行業(yè)是否真的存在持續(xù)高毛利的盈利模式？
一位生產(chǎn)光纖連接器的公司高管對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，“中國光纖上市的時候，業(yè)內(nèi)人士都覺得公司如此高的單品價格和毛利不可思議，據(jù)我了解日海通訊曾經(jīng)動用過百人的銷售團(tuán)隊(duì)去了解中國光纖究竟掌握了怎樣的阿拉丁神燈，最終也只是了解到該公司當(dāng)年業(yè)務(wù)只集中在國內(nèi)的三個省份，且并未發(fā)現(xiàn)高毛利、高價格單品的供貨渠道。”
蹊蹺的高單品價格
“這家公司準(zhǔn)備上市的時候，有國內(nèi)行業(yè)研究員就拿著相關(guān)材料找我們分析，我們也弄不清楚為什么會有這么高的毛利率和單品價格。事實(shí)上，最后也沒有調(diào)查清楚，這個事情也就不了了之了。”上述公司高管至今也想不明白中國光纖究竟是如何做到的如此高單品價格的。
資料顯示，2008年~2012年中國光纖光纖連接器的國內(nèi)單品價格分別為每套36元、39.9元、42.9元、58.6元和69.1元。
該高管對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，“這些價格有些異常，如果大家都是在做同樣的運(yùn)營商，那么價格和利潤應(yīng)該差不多，但是他的單品價格最高居然到了60多元，我們賣不到這個價格，而且由于運(yùn)營商的集中采購，現(xiàn)在整個光通信行業(yè)的趨勢就是降價，搞不清楚為什么中國光纖的價格依然如此堅(jiān)挺。”
中國光纖近期在針對香港媒體質(zhì)疑其為假龍頭的澄清公告中表示，集團(tuán)早前也曾以低至10元的售價出售過少量標(biāo)準(zhǔn)型光纖活動連接器，而目前集團(tuán)主要銷售的產(chǎn)品則為非束狀光纖連接器和束狀光纖連接器，每套平均銷售價格分別為49.7元和134.4元。
“一套光纖連接器就是一個連接器加兩個連接頭，一個頭的集中采購價格也就是幾塊錢，有的還會外接一部分光纖，至于光纖一般來說每米價格也就是0.7元，最長也就外接10米左右，即使這樣成本也不會很高。”有行業(yè)內(nèi)人士分析道。
中國光纖稱，公司的束狀光纖連接器每一個末端有6、8個或12個連接器，非束狀光纖連接器每一個末端有一至兩個連接器插頭。
在業(yè)內(nèi)人士看來，即便如此，中國光纖的單品價格依然遠(yuǎn)高于同行。據(jù)了解，目前國內(nèi)集中采購的雙頭的光纖連接器單品價格在十幾元左右。對此，中國光纖解釋道，集團(tuán)專注于光纖連接器的定制市場，經(jīng)常按照客戶的規(guī)格和要求，為客戶設(shè)計(jì)定制產(chǎn)品，集團(tuán)定制產(chǎn)品因此有別于其他競爭對手。
事實(shí)上，中國光纖的競爭對手平時也難以感受到該公司的存在。有業(yè)內(nèi)人士評論道，“我們對于這個公司應(yīng)該說沒有什么印象，競爭對手中也很少看到他們。”值得注意的是，中國光纖在招股說明書中披露的公司2010年國內(nèi)光纖連接器單品價格為每套42.9元，而這一數(shù)據(jù)在近期公司的一份澄清公告中變成了每套57.6元。
高毛利神話破滅
與中國光纖逐年增長的單品高價格不同的是，其毛利率卻呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，公司2008年毛利率高達(dá)47.6%，而其2009年、2010年以及2011年毛利率均維持在30%左右，2012年公司最新毛利率則下滑至28.5%。
中國光纖上市初期曾經(jīng)震驚業(yè)內(nèi)的高毛利神話正在破滅。
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